Тема CSMIR04. Критерии оценки информационного бизнеса Рентабельность (буквально - доходность, прибыльность; от нем. rentabel - доходный, выгодный, прибыльный), важный показатель экономической эффективности производства на предприятиях, в объединениях, отраслях экономики и в народном хозяйстве в целом. Р. комплексно отражает степень использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Рентабельность - показатель эффективности деятельности предприятия, характеризующий уровень отдачи от затрат и степень использования средств. Рентабельность - отношение прибыли к затратам. Различают рентабельность производства, рентабельность продукции, рентабельность инвестиций. Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации. Активы предприятия Assets - собственность предприятия, имеющая денежную стоимость и отражаемая в активе баланса. Активы предприятия - деньги, счета дебиторов, оборотные фонды, основной капитал и нематериальные активы. Неликвидные активы Illiquid assets Неликвидные активы - активы, которые сложно реализовать (превратить в наличные деньги). Управление активами Assets management Управление активами - деятельность предприятия по прибыльному и с минимальным риском размещению собственных и привлеченных средств. Ликвидность Liquidity Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств. Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость. Оборотные активы Краткосрочные активы; Оборотные средства; Текущие активы Current assets; Short-term assets; Working assets Оборотные активы - денежные средства, а также те виды активов, которые будут обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее, чем через год: легко реализуемые ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов. Оборотные активы могут включать или не включать в себя наличность и ее эквиваленты, по выбору компании. Оборачиваемость - для фондов взаимных инвестиций - показатель торговой активности фонда в течение года, выраженный в процентах от средних суммарных активов фонда. Оборачиваемость - показатель скорости обновления портфеля взаимного фонда и торговой активности менеджеров. Показатели оценки эффективности управления предприятием Т. Гладышева, А. Аксентьев. Эффективность управления характеризуется коэффициентами группы "Рентабельность продаж". С их помощью возможно оценить прибыльность всех направлений деятельности предприятия. Рентабельность всех операций по балансовой прибыли - общая прибыль на рубль оборота (OMP). Показывает, насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою деятельность по всем направлениям и какова доля балансовой прибыли в выручке от продаж (доходах). Расчет коэффициента производится по формуле, где числитель - объем балансовой прибыли, знаменатель - выручка (валовой доход) от реализации продукции плюс доход от прочей реализации и от внереализационных операций. Рентабельность всех операций по чистой прибыли - это показатель, сравнение которого с коэффициентом рентабельности всех операций по балансовой прибыли показывает давление налогового пресса на доходы предприятия от всех направлений деятельности, а также уровень чистой прибыли в доходах. Расчет производится по формуле, где числитель - объем чистой прибыли, знаменатель - выручка (валовой доход) от реализации продукции плюс доход от прочей реализации и от внереализационных операций. Рентабельность реализованной продукции по чистой прибыли (NPM) - частное от деления чистой прибыли на выручку (валовой доход) от реализации продукции. NPM = NI / S Рентабельность основной деятельности (OP) показывает рентабельность именно основной деятельности предприятия, очищенной от прочих доходов и результатов, что позволяет оценить эффективность такой деятельности и планировать поступление доходов от нее. Коэффициент рассчитывается посредством деления прибыли от реализации на объем выручки от реализации. OP = OI / S Рентабельность прочих операций (OOP) определяет эффективность деятельности предприятия по направлениям иным, нежели его основной профиль. Коэффициент рассчитывается путем деления результата (прибыли) от прочей реализации и от внереализационных операций (рассчитываемого как разность доходов от прочих операций (OOI) и расходов на их осуществление (OOE)) на доход (выручку) от прочей реализации и от внереализационных операций. Полезно этот коэффициент сравнить с рентабельностью основной деятельности для того, чтобы понять, какой вид деятельности для предприятия более эффективен. OOP = (OOI - OOE) / OOI Рентабельность реализованной продукции к затратам на производство (PTC) показывает, по существу, эффективность затрат, понесенных предприятием при покупке и реализации продукции. Коэффициент рассчитывается посредством отнесения результата от реализации к объему затрат на покупку реализованной продукции. По смыслу данный показатель ближе к показателям первой группы, однако он функционально связан с показателем рентабельности основной деятельности и потому показывается в настоящем разделе. PTC = OI / TC Алгоритмы расчета группы показателей оценки эффективности управления Наименование показателя, метод расчета Рентабельность всех операций по балансовой прибыли (общая прибыль на рубль оборота) ____ст.140 ф.№2_____ ст.010+090+120 ф.№2 Рентабельность всех операций по чистой прибыли ____ст.140-150 ф.№2_____ ст.010+090+120 ф.№2 Рентабельность реализованной продукции по чистой прибыли ____ст.140-150 ф.№2_____ ст.010 ф.№2 Рентабельность основной деятельности ____ст.050 ф.№2_____ ст.010 ф.№2 Рентабельность прочих операций ____ст.090-100+120-130 ф.№2_____ ст.090+120 ф.№2 Рентабельность реализованной продукции к затратам на ее производство ____ст.050 ф.№2_____ ст.020 ф.№2 Показатели оценки деловой активности предприятия К показателям, характеризующим деловую активность, относятся коэффициенты оборачиваемости. Коэффициент общей оборачиваемости активов (общая капиталоотдача) (AT) показывает, сколько раз за период совершается полный цикл оборота товара, приносящий соответствующий доход. Рассчитывается путем деления объема выручки от реализации на среднюю за период величину стоимости активов. Если этот показатель ниже среднего показателя по отрасли, это означает, что объемы экономической деятельности компании не соответствуют вложениям в ее активы. Чтобы повысить общую капиталоотдачу, нужно увеличивать объемы реализации, избавиться от ненужных активов, искать другие способы повышения ресурсоотдачи. AT = S / A Оборачиваемость основных средств и нематериальных активов (FAT) представляет собой показатель фондоотдачи. Рассчитывается делением объема выручки от реализации на среднюю за период величину основных средств и нематериальных активов по их остаточной стоимость. При анализе данного коэффициента необходимо учитывать следующее: если сравнивать две разные фирмы или проводить сравнение фирмы со среднеотраслевым показателем, то различие может получиться как из-за разницы в эффективности использования основных средств, так и из-за того, что основные средства приобретены в разные моменты времени и, следовательно, из-за износа и инфляции имеют разную стоимость. Поэтому, естественно, чем выше данный показатель, тем эффективнее предприятие использует основные средства, но при приобретении новых основных средств показатель фондоотдачи может резко упасть. Такое падение фондоотдачи может быть перекрыто лишь ростом товарооборота. FAT = S / FA Оборачиваемость материальных оборотных средств (товарных запасов) (IT) - это показатель, характеризующий скорость реализации товарных запасов. Поскольку оборотные средства находят свое финансовое воплощение в показателе затрат на приобретение и реализацию товаров, расчет коэффициента производится по формуле, где в числителе - объем затрат на приобретение и реализацию товаров, а в знаменателе - средняя за период величина стоимости товарных запасов и затрат. В результате получается количество оборотов, которое совершают товарные запасы за год. Если 360 разделить на количество оборотов, то получится скорость одного оборота в днях. Показатель, рассчитанный через затраты на приобретение товаров и реализацию продукции, совсем не учитывает влияние прибыльности хозяйственной деятельности, то есть является в значительной степени технологически обусловленным. Первый способ (который будет использоваться далее), являясь, возможно, и более "технологически правильным", имеет, однако, тот недостаток, что он делает показатель оборачиваемости материальных оборотных средств несопоставимым с другими рассчитываемыми коэффициентами оборачиваемости. IT =TC / I IT = S / I Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (CAT) показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период и рассчитывается как отношение объема выручки от реализации к средней за период сумме стоимости: a. материальных оборотных средств; b. денежных средств; c. краткосрочных ценных бумаг. CAT = S / CA Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (TE) рассчитывается по формуле, где числитель - выручка от реализации, знаменатель - средний за период объем собственного капитала. TE = S / Eq Оборачиваемость постоянного (перманентного) капитала (TI) представляет собой коэффициент, получаемый делением объема выручки от реализации на среднюю за период величину перманентного капитала. TI = S / Inv Оборачиваемость функционирующего капитала (TO) рассчитывается по формуле, в которой числитель - выручка от реализации, а знаменатель - средняя за период величина функционирующего капитала. TO = S / OC Оборачиваемость средств в расчетах (TAR) рассчитывается по формуле, где числитель - выручка от реализации продукции, в знаменателе - средняя за период величина дебиторской задолженности товаров отгруженных. В результате получается количество оборотов. Если 360 разделить на количество оборотов, то получится скорость одного оборота в днях. TAR = S / AR Оборачиваемость кредиторской задолженности (TAP). Рассчитывается аналогично показателю оборачиваемости средств в расчетах, но знаменателем в данном случае является средняя за период величина кредиторской задолженности. TAP = S / AP Продолжительность операционного цикла (OCP) представляет собой сумму двух показателей: a) оборачиваемости производственных запасов и b) оборачиваемости средств в расчетах (оба показателя в днях). OCP = 360 / IT +360 / TAR Продолжительность финансового цикла (FCP) разность между продолжительностью операционного цикла и оборачиваемостью кредиторской задолженность в днях. FCP = OCP - 360 / TAP Оборачиваемость чистых активов (NAT) - это показатель, характеризующий отношение выручки от реализации продукции к величине чистых активов предприятия. Алгоритмы расчета группы показателей оценки деловой активности предприятия Наименование показателя Метод расчета Коэффициент общей оборачиваемости активов (общая капиталоотдача) (оборотов) ст.010 ф.№2_ ст.399-390 Оборачиваемость основных средств и нематериальных активов (оборотов) ст.010 ф.№2_ ст.110+120 Оборачиваемость материальных оборотных средств (товарных запасов) (оборотов) ст.020 ф.№2_ ст.210 Оборачиваемость материальных оборотных средств (товарных запасов) (дней) ______360______ показатель 2.28.а Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (оборотов) __ст.010 ф.№2___ ст.210+250+260 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (оборотов) _____ст.010 ф.№2______ ст.490-390+640+650+660 Оборачиваемость перманентного капитала (оборотов) _______ст.010 ф.№2________ ст.490+640+650+660-390+590 Оборачиваемость функционирующего капитала (оборотов) _____ст.010 ф.№2______ ст.399-ст.140-250-390 Оборачиваемость средств в расчетах (оборотов) _____ст.010 ф.№2______ ст.216+230+240 Оборачиваемость средств в расчетах (дней) ______360______ показатель 2.33.а Оборачиваемость кредиторской задолженности (дней) _360 х ст.620_ ст.010 ф.№2 Продолжительность операционного цикла (дней) показатель 2.28.b + показатель 2.33.b Продолжительность финансового цикла (дней) показатель 2.35 - показатель 2.34 Оборачиваемость чистых активов (оборотов) __ст.010 ф.№2___ чистые активы